Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de BLX 15-Apr-20 3:00 pm GMT

Panama City 18 avril 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou présentation de Banco Latinoamericano de Comercio Exterior SA sur les résultats Mercredi 15 avril 2020 à 15h00 GMT

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Vice-président exécutif et directeur des risques

Global Rational Capital Management Ltd. – Fondateur et coordinateur des investissements

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique du premier trimestre 2020 de Bladex, ce 15 avril 2020. Cet appel est en cours d'enregistrement et s'adresse uniquement aux investisseurs et aux analystes. Si vous êtes membre des médias, vous êtes invité à écouter uniquement. Bladex a préparé une présentation PowerPoint pour accompagner leur discussion. Il est disponible via la webémission et sur le site Web de la banque à l'adresse www.bladex.com.

Nous rejoignons aujourd'hui M. Jorge Salas, président-directeur général; et Mme Ana Graciela de Méndez, directrice financière. Leurs commentaires seront basés sur la publication des résultats, publiée plus tôt dans la journée et disponible sur le site Web de l'entreprise.

La déclaration suivante est faite conformément à la sphère de sécurité pour les déclarations prospectives décrites dans la Private Securities Litigation Reform Act de 1995 et la section 21E de la Securities Exchange Act de 1934. Dans ces communications, nous pouvons faire certaines déclarations qui sont prospectives , tels que les déclarations concernant les résultats futurs de Bladex, les plans et les tendances prévues et les marchés affectant ses résultats et sa situation financière.

Ces déclarations prospectives sont les attentes de Bladex le jour de la diffusion initiale de cette conférence téléphonique, et Bladex ne s'engage pas à mettre à jour ses attentes en fonction des événements de connaissance ultérieurs. Divers risques, incertitudes et hypothèses sont détaillés dans le communiqué de presse de la banque et les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Si de plus en plus de ces risques ou incertitudes se matérialisent ou si l'une de nos hypothèses sous-jacentes s'avérait incorrecte, les résultats réels pourraient varier – pourraient différer considérablement des résultats exprimés ou sous-entendus dans ces communications.

Sur ce, je suis heureux de confier la conférence à M. Salas pour sa présentation. Allez-y.

Merci, Stéphanie. Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui pour discuter de nos résultats du premier trimestre 2020 et de la façon dont nous naviguons dans l'environnement économique actuel et clairement extraordinaire.

Je suis accompagné aujourd'hui de notre chef des finances, Ana Méndez, ainsi que de notre chef des risques, Alex Tizzoni. Comme vous le savez, j'ai commencé à travailler chez Bladex cette année le lundi 9 mars en tant que PDG. 2 jours plus tard, mercredi 11, l'Organisation mondiale de la santé a déclaré le coronavirus à propagation rapide comme pandémie mondiale. Le lendemain, jeudi 12, la banque a activé avec succès son plan de continuité d'activité. Depuis lors, l'ensemble de notre personnel, un total de 177 employés, opère à distance depuis leur domicile dans 6 pays différents, et les opérations quotidiennes de la banque se déroulent sans heurts et sans interruption.

À ce jour, je suis très heureux d'annoncer que nous n'avons aucun cas de COVID-19 dans nos effectifs. De plus, l'équipe travaille avec un engagement durable, une concentration précise et un esprit de collaboration incroyable dans toute l'organisation. Je dois dire que je suis honoré et également reconnaissant de diriger une organisation qui peut s'adapter si rapidement à des circonstances aussi extrêmes. Je tiens à remercier nos employés et notre conseil d'administration qui ont rendu cela possible. Ceux d'entre vous qui connaissent Bladex savent que notre force et notre adaptabilité sont intégrées et le sont depuis très longtemps.

Ces qualités sont d'une importance vitale aujourd'hui, alors que le monde est confronté à une crise pas comme les autres. Avant de parler des affaires, je voudrais prendre un moment pour noter que cette pandémie a plus qu'un impact économique. Cela fait un bilan humain mondial de milliers de vies perdues. Nos plus sincères sympathies et prières vont à toutes les personnes concernées. Avant COVID-19, nous nous attendions à une légère reprise du PIB de l'Amérique latine. Il est clair aujourd'hui que cela ne se produira pas. Les experts estiment une contraction moyenne du PIB pour la région allant de 3% à 6%.

De toute évidence, l'ampleur du choc pour chaque pays dépendra de la durée des fermetures, de la structure et de la forme de l'économie et de l'étendue des programmes d'assistance du gouvernement et de l'accès potentiel à l'aide multilatérale. Face à cette réalité complexe et incertaine, je souhaite aborder aujourd'hui 2 thèmes principaux. Premièrement, un aperçu de haut niveau de nos résultats du premier trimestre et pourquoi ils sont une démonstration claire de nos forces uniques et de notre adaptabilité dans ces circonstances difficiles. Deuxièmement, la décision de dividende prise par notre conseil d'administration et la manière dont elle reflète notre engagement à maintenir une base de capital solide. Ensuite, je céderai la parole à Ani, afin qu'elle puisse discuter plus en détail de nos résultats financiers du premier trimestre. Après la présentation d'Ani et mes remarques de clôture, nous allons l'ouvrir pour des questions.

Commençons donc par les faits saillants des résultats. J'ai entendu certains exprimer le sentiment que les résultats historiques sont moins importants en ce moment étant donné l'incertitude que nous connaissons tous. J'ai un point de vue différent. La santé et la forme physique d'un patient déterminent généralement à la fois la gravité et les symptômes et la vitesse à laquelle il se rétablit. Bladex est un patient en forme et en bonne santé. Nos résultats pour le premier trimestre 2020 montrent une banque bien capitalisée et très liquide, avec un bilan solide, des mesures d'efficacité de pointe, un portefeuille très sain et peut-être plus important encore, la capacité de s'adapter aux circonstances qui évoluent rapidement.

Commençons donc avec notre bilan. Au 31 mars, notre trésorerie était de 1,3 milliard de dollars, soit 19% de l'actif total, contre 16% fin 2019 et bien au-delà des ratios de liquidité de Bâle III. Dès le début de la tempête COVID-19, Bladex a pu augmenter considérablement sa liquidité en quelques semaines, grâce à ses sources de financement stables et diversifiées qui incluent de nombreuses relations durables avec les banques correspondantes du monde entier ainsi que des dépôts de les banques centrales de la région, qui sont également nos actionnaires de catégorie A.

Du côté des actifs, la banque a maintenu un portefeuille de haute qualité avec une composition par pays qui, grâce aux stratégies mises en œuvre au cours des derniers trimestres, est orientée vers les pays à faible risque, les sociétés quasi souveraines et peut-être plus important encore, nos banques homologues dans la région qui représentent 55% de notre exposition totale à la fin du trimestre. Notre capital était supérieur à 1 milliard de dollars en capitaux propres à la fin du trimestre, ce qui se traduit par un ratio Bâle III Tier 1 de 22%.

Passons à notre P&L. Notre bénéfice net pour le trimestre a dépassé 18 millions de dollars, soit 14% de moins qu'au premier trimestre de 2019. Ces bénéfices se sont traduits par un RCP medium de 7% et un rendement medium des actifs de 1,1%. Cette baisse s'explique principalement par la baisse des revenus d'intérêts nets en raison de la baisse des taux du marché et par la baisse des frais de structuration. Il convient de mentionner que les dépenses d'exploitation sont restées sur la bonne voie pour le trimestre, contribuant à nos niveaux d'efficacité résilients.

Je vais laisser mes commentaires généraux ici. Ani partagera plus de détails sur nos résultats, et nous pourrons en parler davantage lors de la session de questions / réponses.

Permettez-moi maintenant de parler de notre dividende. Compte tenu du solide bilan de la banque et de notre capacité démontrée à générer du capital par le biais des bénéfices, le Conseil a décidé de continuer à distribuer des dividendes. Cependant, la préservation du capital étant désormais une priorité absolue, le Conseil a convenu de réduire le premier acompte sur dividende à 0,25 $ par action, ce qui équivaut à un taux de distribution de 54% sur nos résultats du premier trimestre. En raison de la nature volatile de la région dans laquelle nous opérons, la banque a toujours maintenu des niveaux de capitalisation solides, qui, dans ce contexte, sont devenus une force unique, nous permettant de répondre aux besoins de nos clients dans des moments difficiles comme celui-ci.

Je vais maintenant passer l'appel à Ani. Et après qu'elle ait terminé, je ferai des remarques supplémentaires avant de l'ouvrir pour des questions. Ani?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [3]

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Merci Jorge et bonjour à tous. Je vais maintenant passer en revue les résultats du premier trimestre 2020 plus en détail, en faisant référence à la présentation téléchargée sur notre site Web. Commençons donc par la diapositive n ° 3 sur notre situation financière actuelle.

Compte tenu de l'incertitude actuelle sur les marchés mondiaux, je tiens à souligner les commentaires de Jorge sur la solidité de notre bilan. Notre solide position de liquidité de 1,3 milliard de dollars ou 19% de l'actif total à la fin du trimestre est principalement placée auprès de la Federal Reserve Bank de New York et est le résultat de la priorité absolue de la banque en réponse à la situation créée par cette pandémie mondiale, qui est de assurer un pool de liquidité solide.

Les dépôts de passif représentaient 47% des sources de financement moyennes au cours du premier trimestre de 2020. Les actionnaires de catégorie A représentés par la Banque centrale latino-américaine ont continué de maintenir une participation pertinente dans la base de financement de la banque d'environ la moitié du total des dépôts. Bien que les soldes des dépôts à la fin du trimestre aient diminué de 15% par rapport à la fin de 2019, les soldes moyens pour le trimestre sont restés dans les fourchettes normales. Et la base de dépôts a continué d'évoluer assez favorablement au cours des 2 premières semaines d'avril, maintenant à des niveaux similaires il y a un trimestre et un an. Les autres sources de financement de la banque sont des facilités à court terme, qui représentaient en moyenne 25% du total pour le trimestre et qui ont augmenté de 5% à la fin du trimestre par rapport à décembre 2019 et le solde de la période.

Les 28% restants du financement medium provenaient de facilités à medium terme et d'émissions sur le marché des capitaux d'emprunt. Nous entretenons un dialogue fluide avec les principaux déposants et bailleurs de fonds, institutions financières mondiales et régionales et investisseurs de différentes géographies et marchés, qui ont largement réaffirmé leur engagement envers la banque en tant que partenaire commercial stratégique, même dans cet environnement financier stressé.

Un deuxième pilier de la solide situation financière de la banque est notre forte capitalisation, qui a enregistré plus d'un milliard de dollars de capitaux propres à la fin du trimestre, qui sont entièrement constitués d'actions ordinaires ordinaires émises et entièrement payées.

Notre ratio Tier 1 de 22% et l'effet de levier 7x des actifs sur fonds propres représentent un niveau conservateur, bien supérieur aux exigences réglementaires et aux directives de Bâle III. En outre et également significatif, la banque a maintenu son profil de portefeuille de haute qualité avec une composition de pays qui continue de peser davantage sur les pays à faible risque, car l'exposition aux pays investment grade a représenté 55% du total et avec une concentration des prêts principalement à des institutions financières de premier plan et des sociétés quasi souveraines avec un total combiné de 7% de l'exposition totale à la fin du trimestre et qui constituent les relations commerciales traditionnelles et de longue date de la banque avec les clients et représentent des acteurs systémiques clés sur chacun de leurs marchés. L'exposition restante est principalement placée auprès de sociétés privées locales de premier plan dans la région, qui sont des chefs de file dans leurs secteurs respectifs et auprès d'acteurs régionaux ou multilatéraux. Dans cet environnement, nous servons notre clientèle stratégique, en nous concentrant sur les segments de clientèle et les industries les mieux adaptés pour faire face aux défis posés par la crise actuelle.

Passons maintenant à la diapositive 4 sur nos résultats P&L. Le bénéfice net pour le trimestre a totalisé 18 millions de dollars ou 0,46 $ par action, en baisse de 17% par rapport au trimestre précédent et de 14% par rapport à il y a un an. Cette baisse est principalement attribuable à la baisse des revenus d'intérêts nets, les taux du marché continuant de baisser et à la baisse des frais de structuration liée à la nature inégale de la production de frais pour cette entreprise sur une base trimestrielle.

En revanche, les provisions pour crédits comptabilisées en perte de valeur et instruments financiers n'ont pratiquement pas eu d'impact, et les charges d'exploitation sont restées adéquates à un niveau de taux stable.

Je reviendrai plus en détail sur les résultats trimestriels plus loin dans cette présentation. Mais maintenant, je vais me référer aux diapositives 5 et 6 qui fournissent des détails sur l'évolution et la composition de notre portefeuille commercial, qui comprend les prêts et les expositions hors bilan, telles que les lettres de crédit et les garanties. Le portefeuille commercial medium au premier trimestre 2020 est resté stable par rapport au trimestre précédent à 6,2 milliards de dollars et a connu une baisse de 10% des soldes de fin de période à 5,8 milliards de dollars, principalement en raison de paramètres de souscription de crédit stricts que nous avons activés en mars lorsque le La crise du COVID-19 s'est rapidement intensifiée. Nous pensons que la banque est en position défensive pour faire face à cette crise en raison de la bonne qualité de son portefeuille, compte tenu de l'impact substantiel de COVID-19 sur l'économie latino-américaine.

Après la crise des matières premières de 2014 à 2016, la banque a réorienté sa stratégie d'origination et ajusté sa politique de souscription pour réduire les expositions aux risques liés aux matières premières et accroître la participation des institutions financières de premier plan réglementées dans toute la région. À la fin du trimestre, l'exposition à ces institutions financières de premier plan représentait 55% du portefeuille total. Dans ce scénario COVID-19, nous considérons ces institutions financières, qui sont les acteurs les plus pertinents et clés sur chacun de leurs marchés parmi les secteurs les plus défensifs, avec de meilleurs outils pour atténuer l'impact de la crise.

Au cours des derniers trimestres, la banque a également ajusté son exposition aux pays, en se concentrant sur les pays d'investissement de qualité supérieure d'Amérique latine et les pays non membres de l'OCDE, ces derniers étant liés aux transactions effectuées en Amérique latine, principalement avec des multinationales opérant dans la région. . Nous pensons que ce pays devrait être mieux positionné dans le contexte mondial actuel.

La nature à court terme de notre portefeuille avec une échéance de 69% au cours des 12 prochains mois, associée à la qualité de nos clients, jouent à notre avantage dans la gestion de l'exposition de notre portefeuille en mettant l'accent sur le maintien de la solidité du crédit dans le cadre de normes de souscription de crédit strictes et prudentes.

Dans le cadre de COVID-19, nous avons mis en place un processus d'examen continu de l'ensemble de notre portefeuille sur une base nom par nom. Nous avons classé les secteurs en catégories de risque, ceux inclus à risque élevé représentant près de 12% de notre portefeuille à la fin du trimestre. Les secteurs de cette catégorie à haut risque comprennent les compagnies aériennes; le pétrole et le gaz en amont et la chaîne d'approvisionnement; sucre, et cela inclut notre exposition NPL déjà réservée à 89%; commerce de détail et industrie automobile. Aucun de ces secteurs ne représente plus de 2,5% du portefeuille total. En outre, la plupart de ces expositions concernent des acteurs concernés sur leurs marchés respectifs et / ou des institutions souveraines et quasi-souveraines avec un historique de non-défaillance, même lors de la crise précédente, qui auraient pu les affecter négativement. Nous avons également classé les expositions au risque pays, identifiant 2 pays à haut risque, principalement l'Argentine et l'Équateur. Nous avons réduit notre exposition dans ces deux pays au cours des derniers trimestres.

Fin mars 2020, l'exposition en Équateur s'élevait à 355 millions de dollars, soit 6% du portefeuille total, en baisse de 17% en rythme trimestriel. 62% du total est une exposition hors bilan liée à des confirmations de lettres de crédit à l'importation de produits pétroliers raffinés avec un historique de plus de 20 ans sans défaut même en cas de défaut souverain international compte tenu de la nature stratégique de ces importations de pétrole pour le pays.

Dans le cas de l'Argentine, l'exposition était de 195 millions de dollars à la fin du trimestre, soit 3% du portefeuille total, en baisse de 14% en rythme trimestriel et de 66% par rapport à il y a un an, la banque ayant décidé de réduire son exposition en Argentine depuis le début. de 2019. La majeure partie de l'exposition du pays concerne la plus grande société pétrolière intégrée appartenant à l'État qui s'intéresse à la production d'énergie, a une histoire de non-défaut même en cas de défaillance souveraine dans le passé.

Passons à la diapositive 7. Les prêts douteux ou prêts improductifs sont restés stables à 62 millions de dollars au 31 mars 2020 et représentaient une exposition de client unique au Brésil, toujours dans le cadre d'un processus de restructuration complexe et prolongé. Cette exposition comporte une provision pour pertes sur créances affectée individuellement de 89%, reflétant une valeur comptable d'environ 8 millions de dollars. Les prêts non performants représentaient 1% du total des prêts, avec une couverture globale des réserves de 1,7x. Les 99% restants du portefeuille de prêts restent à jour.

La provision totale pour pertes sur créances de la banque est demeurée relativement inchangée par rapport aux soldes au 31 décembre 2019, n'ayant pratiquement pas eu d'incidence sur les provisions pour crédit pour le premier trimestre de 2020. Cela s'explique par la baisse des réserves obligatoires sur la diminution du crédit en fin de période. les soldes de portefeuille, contrebalancés par une exposition accrue à la phase 2, qui est une exposition, qui a détérioré le montage des ventes, la banque ayant révisé à la baisse les perspectives de certains secteurs touchés par l'environnement actuel, que j'ai commenté précédemment.

Le revenu net d'intérêts présenté sur la diapositive 8 a diminué à 25,8 millions de dollars pour le trimestre, en raison d'une baisse de 6 points de base de la marge nette d'intérêts à 1,59%, car les taux du marché continuent de baisser, ce qui a eu une incidence sur le rendement global des actifs financés par notre vaste capital de base . Cela a été contrebalancé par la baisse du coût des fonds, également par la baisse des taux du marché et par le niveau stable des soldes moyens du portefeuille de prêts ainsi que par les écarts nets de crédit et les écarts nets d'intérêts au cours du trimestre.

Poursuivant avec la diapositive 9. Les dépenses d'exploitation pour le premier trimestre de 2020 ont diminué de 6% d'un trimestre à 10,5 millions de dollars en raison de l'effet saisonnier typique du premier trimestre. Sur un an, les dépenses ont augmenté de 7% en raison de la hausse des coûts liés au personnel, principalement liée à la transition du PDG et à l'augmentation de la base salariale des postes vacants en 2019 qui ont été pourvus à la fin de l'année. L'efficience s'est établie à 37% pour le trimestre, contre 36% il y a un trimestre et 31% il y a un an, principalement en raison de la baisse des revenus.

Sur ce, je reviens maintenant à Jorge. Je vous remercie.

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [4]

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Merci, Ani. Comme vous pouvez le voir au cœur des résultats de Bladex se trouve sa capacité à s'adapter à des circonstances en évolution rapide. Du côté des actifs, la nature à court terme de nos installations couplée à notre diversification géographique et l'accès unique à des clients de premier plan nous ont permis de réorganiser le portefeuille comme nous l'avons fait tout au long de 2019.

Du côté du passif, nos sources de financement diversifiées et stables nous ont permis d'augmenter considérablement notre liquidité en quelques semaines. De même, notre solide capital nous a permis de verser 50% de notre bénéfice net en dividendes tout en conservant une base de capital solide.

En résumé, à commencer par l'activation transparente de notre plan de continuité des activités, Bladex a clairement utilisé ses leviers pour prendre rapidement des mesures pour surmonter la tempête COVID-19. Nous reconnaissons l'incertitude créée par la tempête COVID-19, nous savons qu'elle aura un impact en Amérique latine et dans notre portefeuille dans les mois à venir.

Cela dit, Bladex est non seulement en très bonne forme pour faire face à cette tempête, mais a traversé de nombreuses tempêtes au cours de ses 40 ans d'histoire dans la région, et nous sommes déterminés à sortir de celle-ci et à continuer à servir nos clients.

C'est tout ce que j'ai à dire pour l'instant. Opérateur, veuillez ouvrir l'appel à questions.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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(Instructions pour l'opérateur) Notre premier intervenant.

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Jim Marrone, Singular Research, LLC – Analyste de recherche sur les actions [2]

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Je m'appelle Jim Marrone, de Singular Research. Et je suppose que ma première question concerne le passage à la trésorerie. Je pense donc que c'est très stratégique. C'est une sage décision. Mais pouvez-vous nous donner une idée de la position future? Va-t-il adopter une position défensive en ce qui concerne simplement la garantie de liquidités? Ou pourrait-il y avoir une position opportuniste en ce qui concerne la baisse de la valeur des actifs sur le marché dont vous pourriez profiter ou augmenter le portefeuille de prêts? Pouvez-vous nous donner une idée de la situation du capital à l'avenir?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [3]

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Oui. Merci pour votre question. La réponse courte est que tant qu'il y aura de l'incertitude, nous disposerons de liquidités excédentaires pour maintenir la résilience de la banque dans un environnement comme celui-ci. Dès que nous aurons une ouverture progressive des économies et une réouverture progressive des marchés des capitaux d'emprunt, nous repenserons notre approche de gestion de la liquidité. Mais dans l'intervalle, la priorité de la banque est de s'assurer qu'elle maintient un pool de liquidités solide. Je ne sais pas, Ani, si tu veux – ou Alex, si tu veux commenter ça?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [4]

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Oui, je peux ajouter que, bien sûr, nous continuerons de suivre l'évolution des marchés financiers et des capitaux d'emprunt ainsi que le comportement et la disponibilité attendus des différentes sources de financement ainsi que nos capacités de paiement attendues de nos clients, puis nous Jorge a déclaré que nous surveillerons de près la façon dont tous ces facteurs se comportent à l'avenir et agirons en conséquence.

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Opérateur [5]

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(Instructions de l'opérateur) Notre prochain intervenant.

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Analyste non identifié, [6]

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Je m'appelle [Solomon Peter]. Ma question porte sur le paiement des dividendes, quel serait le – pouvez-vous répéter quel serait le coût de la coupe? Et le nombre est-il trimestriel ou annuel, s'il vous plaît?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [7]

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Oui. Le dividende du trimestre est donc de 0,25 $ par action, ce qui représente une baisse de 35% pour le trimestre.

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Analyste non identifié, [8]

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Savez-vous jusqu'à quand vous conserverez cette politique? Ou tout dépend de l'afflux d'argent?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [9]

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Donc bonne question. Je préfère ne pas spéculer sur les dividendes futurs à ce stade, non seulement parce que la politique de dividende appartient au Conseil, mais aussi parce que c'est une décision qui est prise chaque trimestre, et qu'il est encore très tôt dans la tempête pour réfléchir à la façon dont le T2 et le Q3 va se comporter. Je dirais, cependant, que nous avons eu un ratio de capital historiquement élevé et qui répond à une région historiquement volatile dans laquelle nous opérons, et je ne vois pas cela changer à l'avenir.

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Opérateur [10]

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Notre prochain intervenant. [Rodrigo], votre ligne est en direct. Rodrigo, tu es en ligne?

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Analyste non identifié, [11]

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C'est [Patrick Brennan]. J'avais quelques questions. Premièrement, pouvez-vous commenter spécifiquement certaines des juridictions où vous avez – qui sont – une exposition de portefeuille commercial plus élevée maintenant, par exemple, au Chili et en Colombie, ce que vous voyez en quelque sorte sur le terrain? Et puis peut-être commenter quelques-uns de vos grands pays, en quelque sorte le Mexique et le Brésil, ce que vous voyez en quelque sorte sur le terrain et en termes de possibilités de crédit dans cet environnement actuel?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [12]

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Oui bien sûr. Je vais laisser notre Chief Risk Officer répondre à cet appel. Il y a des informations, cependant, sur la diapositive – je pense que c'est sur la diapositive 6 de notre présentation, et vous pouvez voir que 55% de notre exposition est aujourd'hui dans des pays de qualité, y compris la Colombie et le Brésil. Mais je vais laisser Alex partager un peu plus de lumière sur ce que nous voyons dans le sol là-bas.

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Alejandro Tizzoni, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Vice-président exécutif et directeur des risques [13]

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Oui. Eh bien, en parlant de la Colombie, je dirai que la majeure partie de notre exposition concerne les institutions financières – les institutions financières de premier plan. Donc, comme Ani l'a mentionné précédemment, je pense que nous croyons dans ce scénario avec les projections d'une contraction du PIB en Amérique latine de 5,2% du FMI, nous pensons que nous sommes dans un secteur défensif, l'un des secteurs les plus défensifs. Et je pense que cette exposition est résiliente dans ce scénario. La même chose se produit au Chili.

Au Chili, notre principale exposition concerne également les institutions financières. Nous avons également des expositions dans d'autres secteurs à risque quasi souverain. Et nous avons également une exposition mineure dans l'industrie du transport aérien. Dans ce cas, nous pensons que nous sommes – nous sommes exposés dans les meilleures entreprises de l'industrie à ce qu'elles vont mieux déclencher cette tempête. Ils disposent actuellement de tampons de liquidité pour gérer ce verrouillage de leur secteur aérien. Je dirai donc qu'en fait, oui, nous sommes inquiets. Il y a beaucoup d'incertitude autour. Nous ne savons pas pour l'instant la durée du verrouillage du COVID-19 dans les économies et l'impact que nous – je renforcerai le message d'Ani selon lequel 55% de notre exposition à l'échelle mondiale et dans les principales économies, parce qu'au Brésil, c'est la même situation. 80% de notre exposition concerne les institutions financières, les institutions financières de premier plan. Et comme vous le voyez peut-être dans ces pays, les banques centrales, d'accord, elles ont actuellement mis en place des mesures pour avoir leurs systèmes financiers et pour compenser l'impact du COVID-19 sur l'économie locale.

Donc, à mon point de vue, en général, ces pays, eh bien, je n'ai rien mentionné du Mexique, mais le Mexique, nous – comme vous pouvez le voir dans les chiffres, nous avons réduit notre exposition de près de 30%. Nous avons réduit l'exposition principalement au niveau des entités de niveau quasi souverain. Nous avons réduit la portée. Nous avons décidé il y a plusieurs trimestres de réduire la durée de notre portefeuille de moins d'un an. Donc, en réalité, nous avons une échéance ou une teneur de notre portefeuille au Mexique, principalement dans un délai d'un an. Nous sommes donc très bien diversifiés dans les industries défensives au Mexique. Nous avons également une exposition en monnaie locale et la jumelons avec un financement local. Voilà donc un livre défensif dans ce scénario de dévaluation de la monnaie. Donc en général, je pense qu'en considérant que 55% de notre exposition est dans les institutions financières, le reste est avec des entreprises stratégiques quasi souveraines avec une empreinte très importante dans l'économie locale. Et le reste sont principalement des sociétés multinationales et multilatérales. Je pense que nous sommes au sommet de la pyramide dans ce scénario de crise. Donc, je pense que comme Ani l'a mentionné précédemment, mon dernier message est que nous sommes principalement dans des secteurs défensifs dans toute la région.

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [14]

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Encore un commentaire à ce sujet. Cela dit, nous sommes sur le – dans les secteurs défensifs, mais nous avons observé une augmentation des taux. Nous sommes entre 300 et 400 points de base, même avec les sociétés de premier plan dans certains des meilleurs pays de la région.

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Opérateur [15]

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Notre prochain intervenant.

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Analyste non identifié, [16]

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C'est [Chris Varias] de [SMBC]. Je veux comprendre un peu mieux ce qui explique la baisse du rendement des actifs productifs d'intérêts? Et aussi comment vous êtes en mesure de financer à moindre coût, comme vous le voyez ici, car le coût des passifs portant intérêt a également augmenté au premier trimestre?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [17]

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Désolé, j'ai eu du mal à entendre la question. Pouvez-vous répéter – vous pouvez parler un peu plus fort s'il vous plaît, je suis désolé.

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Analyste non identifié, [18]

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D'accord. Non. La première partie de la question vise à comprendre pourquoi le rendement des actifs productifs d'intérêts a diminué entre le quatrième trimestre et le premier trimestre de cette année et à comprendre comment les coûts de financement ont également augmenté au cours de la même période. période?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [19]

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Ani, tu veux commenter ça?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [20]

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Sûr. Si j'ai bien compris, vous vouliez comprendre les tendances des rendements des actifs et des coûts de financement. Donc, notre bilan – des deux côtés de notre bilan, nos actifs et passifs sont évalués en fonction des taux du marché LIBOR. Donc, tout impact, et c'est ce que nous avons réellement vécu au cours du dernier trimestre et de plusieurs trimestres, en fait, de la baisse des taux d'intérêt aura un impact similaire sur nos actifs et nos passifs. La refixation se produit dans un écart de taux d'intérêt très étroit. Et donc – et c'est pourquoi cette refixation se produit simultanément. Et l'impact net des écarts d'intérêts nets, qui est la différence des taux d'actifs et de passifs, est resté presque stable au cours du dernier trimestre, reflétant précisément ces réévaluations, bien sûr, tout à fait simultanément. Et comme je l'ai mentionné, la raison pour laquelle la marge d'intérêt nette a diminué d'un trimestre à l'autre est due au fait que, comme les rendements sur nos actifs et nos passifs diminuent, une partie de l'actif est financée par notre large base de capitaux propres. Et donc, à mesure que les rendements des actifs baissent, cette baisse va jusqu'au bout. Je ne sais pas si j'ai répondu à votre question?

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Analyste non identifié, [21]

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Oui. La propagation du LIBOR s'est-elle ensuite maintenue ou a-t-elle augmenté un peu parce que nous savons qu'elle a augmenté?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [22]

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Ce que nous avons vu, en fait, est des écarts moyens globaux assez stables, à la fois sur nos actifs et sur notre financement. Bien sûr, comme Jorge l'a mentionné, nous constatons également une refacturation des deux côtés. Comme vous le savez, je veux dire, dans l'ensemble, les marchés internationaux ont – dans l'ensemble, le coût de l'argent a augmenté dans l'ensemble, et nous en sommes évidemment affectés par notre financement. Mais bien sûr, cela est également déployé dans notre tarification des actifs en ce moment.

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Opérateur [23]

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Notre prochain intervenant.

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Analyste non identifié, [24]

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Ma question est comme (difficulté technique) avant. Avez-vous examiné l'effet à long terme sur le rendement réduit des prêts puisque la majorité de vos prêts sont des prêts à long terme, vous pouvez avoir moins d'effet sur le rendement, comment cela va-t-il affecter?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [25]

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Jorge, si tu veux, je …

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – PDG [26]

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Sûr. Aller de l'avant.

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [27]

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Oui. Encore une fois, eh bien, tout d'abord, vous avez mentionné que la durée de nos actifs est à long terme et ce n'est pas le cas. Je veux dire que nous avons en fait une durée d'environ …

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Analyste non identifié, [28]

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Moins d'un an.

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [29]

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Moins d'un an. Donc – mais indépendamment de cela, encore une fois, la refixation du prix, nous avons un flottant – nos prêts et passifs sont basés sur un taux variable, basé sur le LIBOR. Ainsi, vous pourriez avoir des rendements inférieurs et des revenus d'intérêts nets inférieurs sur – évidemment, sur des taux inférieurs, précisément en raison de la partie des actifs qui est financée par nos fonds propres. Donc, si nous avons 1 milliard de dollars en capitaux propres qui financent nos actifs LIBOR, si vous réduisez de 50 points de base les taux basés sur le LIBOR et que les rendements des actifs sont réduits de 50 points de base, cela représente environ 5 millions de dollars …

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Analyste non identifié, [30]

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Rien ne s'est passé?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [31]

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Je suis désolé?

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Analyste non identifié, [32]

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Non, que dans le cas où si vous obtenez un taux LIBOR inférieur et que votre spread reste le même, alors votre rendement sera le même parce que vous réduisez des deux côtés?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – VP Exécutif des Finances et CFO [33]

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Droite. Mais à l'exception de cette partie, elle est financée par des capitaux propres, qui n'ont pas de coût financier. Il n'a pas de frais d'intérêt. So there is a small portion that will be impacted. But you're right, the repricing on both sides is going to be quite simultaneously. The net interest spread, everything else being equal, should keep stable.

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Unidentified Analyst, [34]

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D'accord. So you're basically only expecting to get hit if there is any type of default by any of your customers?

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Executive VP of Finance & CFO [35]

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Well, right now…

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – CEO [36]

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I think the short answer is yes. And I think there's more — just to give you a little bit more context, in Slide 8 of the presentation, in the top right, you can see that net interest spread maintained between 1.15%, 1.17% throughout the year. And you can have an idea of how short term our loans are, $3 billion we originated in the first quarter, and we had $3.5 billion loans maturing in that same quarter.

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Executive VP of Finance & CFO [37]

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Oui. And yes, he then asked about potential losses. What I can tell you there is the estimation of expected losses is already incorporated in our quarterly results as of today, and we cannot speculate on that going forward.

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Opérateur [38]

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(Operator Instructions) We do have a question submitted via the webinar. To what extent, if at all, do you expect benefit in spread widening in the credit portfolio? Are there early indications that risk is being repriced? Have competitors reduced exposure to trade finance in the region?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – CEO [39]

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I will take the latter part of the question. As I said before, we do see repricing in the region I'll say significantly between 300 and 400 basis points even in the top-tier countries, even with top-tier clients in those countries. I don't know, Alex or Ani, if you want to comment a little more on that.

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Executive VP of Finance & CFO [40]

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No. I think maybe I'll address the first part of the question that had to do with widening spreads. Like I just mentioned, we are seeing some of that already. And it's hard to tell the end results right now because, obviously, like I also said, we are also experiencing some repricing in our funding. But overall, we should have a net positive effect on the repricing. But I'm going to leave it there.

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Opérateur [41]

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We'll move back to our audio questioners. Questioner?

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Robert Tate, Global Rational Capital Management Ltd. – Founder & Investment Coordinator [42]

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This is Rob Tate speaking from Global Rational Capital. Jorge, Alex and Ani, thank you for your comments, very useful. I just have just a few questions. The first question is on the portfolio exposure, and I was just wondering why has the percentage of the portfolio exposure to oil and gas and airlines increased. And perhaps this is a question for Alex, the Chief Risk Officer. On that point, what makes you comfortable with these exposures not requiring increased provisions? And can you give more detail on where — on the nature of these exposures and where they are and how you're managing the risk in these hard-hit industries?

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Alejandro Tizzoni, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Executive VP & Chief Risk Officer [43]

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Rob, thank you for your question. Well, where we increased exposure in oil and gas is basically in downstream, okay, with quasi-sovereign rates that we have a long-lasting relationship. And these are short-term tenor transactions, usually vendor finance where they buy refined products abroad. So actually, this is something that we're doing business, not necessarily this time that there's sometimes at the end of the period, you don't have the balance sheet. But this is very short-term tenor with quasi-sovereign rates in Peru, Chile, Uruguay. So we believe those countries right now under this COVID-19 scenario are better prepared and they have the support from the sovereign level, proven track record. So I'm not worried about the kind of transaction we are doing there. So that's my answer at this moment for oil and gas, where we actually increased.

And the other thing is, yes, we also increased in upstream, okay? We have an exposure, 2%, if you compare with the beginning of the last year, the first quarter of 2019. So we used to have a company that was integrated in the industry. They used to have a refinery and they shut it down. They did a liability management and we support them. We have a long-lasting relationship. They have the support from the sovereign level. In other prices, the Latin America being with commodity crisis in the period 2014, '16.

So in the past, we, in a way, experienced this kind of a scenario with prices falling at $20. So actually, we have the experience, and we believe the link between sovereign, in that case, I think, is mainly focused in Trinidad and Tobago. The link between the sovereign and the company is 100%. So we believe in that case, we are well covered. And the foreign support, the sovereign support, we stay there as independent.

And you also talk about airlines. So we always approach this industry airlines very carefully. It's very conservative approach. We know this is a very volatile industry, so we only have exposure with 2 companies that we believe they're going to survive this scenario. Well — and looking to their figures, what they've been doing right now, they are saving costs, variable costs. They are, in a way, extending the tenor of their leasings and they have liquidity buffer that in my point of view, give the chance to survive under this present scenario for more than a year. So — and we have the relationship with them, a long-lasting relationship, not only in the asset side, but also in the liability side. So actually, we are pretty confident, even though we know that we are under uncertainties, major uncertainties in this scenario on the length of the COVID-19 impact and the closedown or the lockdown, quarantine in the different economies, we are pretty comfortable with the kind of risk that we have in this industry. Now we're talking about top-tier companies that are better shaped to weather this storm.

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Robert Tate, Global Rational Capital Management Ltd. – Founder & Investment Coordinator [44]

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Great. That's very useful. My second question is in regard to the interest rates generally, and I think this may be a question for Ani, is just the — since the rates — market rates declined in the last month of the first quarter in March. And assuming rates remain low, would you expect the net interest income and margins to decline further in the second quarter given that the second quarter will have the full effect of the lower interest rates for the full quarter, not just 1 month.

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Ana Graciela de Méndez, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – Executive VP of Finance & CFO [45]

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Thank you, Robert. Well, like I just mentioned, there is several factors impacting our margin. But you're right, as rates continue to decline, we're probably going to continue to see the repricing of this LIBOR-based assets and liabilities. But at the same time, I also mentioned that we are obviously also seeing some increase in net lending spreads. So I really cannot speculate because it will depend on the size of our balance sheet and so forth and the length of this contained and management of the liquidity as we are doing. But the repricing effect is probably going to continue to happen, but it's going to be offset by higher net lending margins as we anticipate. Je vous remercie.

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Opérateur [46]

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We do have one additional question. With BLX portfolio having an average term of 12 months or less, your turnover is 8% plus per month on average, do you see current activity, deals in process, loan origination keeping pace? Or are they substantially lower than average?

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – CEO [47]

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So as I said before, we are in business. We are — we've been originating over $3 billion for the quarter. We are though being (technical difficulty) that, but we do see some interesting deals in the region with a good risk/reward return.

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Opérateur [48]

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That concludes today's question-and-answer session. At this time, I'd like to turn it back to our speakers for closing remarks.

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Jorge Salas, Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A – CEO [49]

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Oui. Je vous remercie. I just want to thank everybody that joined our call today for their interest and their support to Bladex and wish everybody to stay safe. Nothing more on our side, goodbye now.

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Opérateur [50]

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Thank you, ladies and gentlemen. This concludes today's presentation. You may now disconnect.

Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de BLX 15-Apr-20 3:00 pm GMT
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